天宜上佳:动车闸片国产化的先驱者

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作者:张文新

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北京天一尚嘉高科技材料有限公司(天一尚佳)主要从事粉末冶金制动器和机车,城市轨道制动器和高速列车制动蹄的研发,生产和销售。包括粉末冶金制动器和合成制动器,制动蹄片等。 6月14日,科技董事会第三次审议会同意天一首次上市申请。 7月3日,中国证券监督管理委员会批准批准天一首次公开发行股票的登记。 7月16日,天翼尚嘉在科技网站公布了首次公开发行股票和初步配售结果,并公布了在线获胜结果。此次发行的股票数量为4788万股,全部为公开发行的新股。最终的胜率为0.0533%。

根据招股说明书,天一商家近年来主营业务收入稳步增长。 2016 - 2018年,实现收入分别为4.68亿元,5.08亿元和5.58亿元。 2017 - 2018年,同比增长8.26%和10.01%。母亲的净利润分别为1.95亿元,2.22亿元和2.63亿元。 2017 - 2018年的同比增长率分别为14.08%和18.56%。收入和回归母亲的净利润稳步上升。

国内高铁动车组用粉末冶金闸片龙头

该公司是中国高速铁路列车粉末冶金制动器的领先供应商。十年来,依托自主研发,在高速列车粉末冶金制动器的材料配方,工艺路线和生产设备上取得重大突破。公司自主研发生产的高速列车粉末冶金制动器覆盖了铁路总公司下属的18个地方铁路局。目前,公司拥有粉末冶金制动盘,刹车片及合成制动盘,刹车片等产品的生产线。 2018年,该公司的粉末冶金制动器销售了277,000件,市场份额约为22.6%。它将在未来继续扩大产量,预计其份额将进一步增加。

天一尚嘉客户主要集中在铁路总公司及其附属企业下属的18个地方铁路局,铁路总部下属的制动系统集成商,以及中国CRRC下的汽车制造企业。同时,该公司还是350公里“复兴”中国标准动车组的粉末冶金制动器的核心供应商。根据客户的相同控制,2016 - 2018年,公司前五大客户的总销售额分别为99.97%,99.85%和99.96%,客户集中度较高。企业客户高度集中的主要原因是中国的铁路运输业务主要集中在铁路总公司管理的18个地方铁路局,轨道交通设备制造业务主要集中在中国中铁公司的子公司。报告期内,公司的营业收入不超过单一客户的50%。

随着客户需求的不断提高,天翼的卓越生产能力已经到了瓶颈。 2018年,产销率达到101.96%。该公司将通过扩大生产空间和增加研发和生产人员来满足未来的市场需求。天翼尚嘉正计划筹集资金6.46亿元,并有望筹集8.68亿元。筹集的资金将用于轨道交通车辆的600,000件轨道制动器和制动蹄,以及每小时160公里的速度。车辆制动器示范生产线项目。

对轨道交通的强劲需求未来市场空间巨大

天一尚嘉是“铁路运输设备行业”的产业。作为一个战略性的新兴产业,轨道交通设备行业得到了国家的大力支持。在《中国制造2025》《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》等文件中,强调需要大力发展以轨道交通设备产业为代表的先进制造业,并明确在2020年,将形成轨道交通系统安全的综合性能提升,可持续性和互操作性。形成包括核心技术,关键设备,综合应用和标准在内的结果体系,并将中国轨道交通作为全球战略骨干运输网络。高效,全面,综合和可持续的发展需求。天一商家生产的高速列车用粉末冶金制动器是轨道交通设备的核心部件,是国家支持的本土化方向。

在中国的社会经济发展中,铁路运输在国民经济动脉中发挥了作用。近年来,国家继续加大投入,使铁路行业保持快速发展。截至2018年底,中国铁路运营里程达到13.1万多公里,呈逐年上升趋势。其中,铁路高铁运营里程里程从2011年的7.08%上升到22.14%,铁路客运高铁客运比例也从2011年的15.8%上升到59.3%。高铁逐渐成为中国的铁路运输业。最重要的交通方式之一。轨道交通固定资产投资主要分为基本建设投资,设备购置和改造。其中,设备采购投资主要包括动车组,机车,公交车,卡车等运输设备的采购。从2012年到2018年,中国的动车组数量和城市轨道车辆数量迅速增加,年复合增长率分别为25.71%和17.98%。轨道交通车辆的快速增长将不可避免地导致对轨道交通设备制造需求的大幅增长。随着中国汽车保有量的增长,未来刹车盘市场的空间有望增加。

刹车片是确保高速列车安全的关键部件。随着动车组的速度增加,制动衬块的技术要求越来越高,技术难度越来越大。动车组刹车片行业的整体市场主要分为新车市场和机动车后续维修市场。天翼尚家生产的新型制动器用于新车,通过制动系统集成商宗恒机电实现销售。 2016 - 2018年新车销售收入分别为2.9%,13.5%和24.9%。逐年,主要是由于“复兴”中国标准动车组近三年的大规模推广,配套粉末冶金制动器的销量大幅增加。后续维修市场分为铁联合采购(新刹车)和维修模式(大修刹车)。天一尚佳自2014年以来一直通过合作维护销售产品,负责铁路公司制动器的维护。提供旧制动盘拆卸配件的技术指导,检查和回收,以及新配件的产品和质量检验。 2016 - 2018年,新刹车片和维修制动器的销售收入分别占21.44%,8.1%,10.6%和75.4%,77.2%和63.7%。可以看出,该公司的产品主要用于动车组维修市场。未来,在“主要维修旧废物”的号召下,预计制动器维修的销售空间将进一步增加。

研发实力雄厚 行业壁垒造就高利润率

作为粉末冶金制动器行业标准的参与者,天一被评为中关村国家高新技术企业。公司自成立以来,于2018年在北京成立了45个知识产权示范单位之一。董事长吴培芳博士在材料工业工程和管理方面拥有多年经验。他在工业界和学术界享有盛誉。他带领天一尚家与北京科技大学,北京理工大学,西南交通大学等大学签约。《产学研合作协议》,为先进材料技术的开发和应用做出了突出贡献。此外,还与主要大学合作,建立了“北京天一尚家 - 北京科技大学联合研究中心”和“北京天一尚家 - 西南交通大学联合研究中心”等研究中心,共同建立了省内与北京科技大学合作。 “北京现代交通金属材料与加工技术实验室”重点实验室使研发实力更加完善。

截至2018年底,天一尚嘉科技中心共有研发人员26人,占员工总数的11.35%。吴培芳,施家才,曹景武,胡琛,程景林,龙波是公司的核心技术人员,是众多核心技术的主要贡献者。天翼尚嘉拥有126项国内专利,其中发明专利21项,实用新型专利98项,外观设计专利7项;它拥有8项官方铁路产品认证(CRCC认证),包括7台EMU制动器和1台机车复合制动器是国内制造商,拥有CRCC颁发的最大型号的EMU制动器。产品涵盖19种国产EMU型号。与业内其他企业相比,先发优势显而易见。

在研发费用方面,公司2016年至2018年的研发费用分别为2436.61万元,3,575,857元和万元,分别占营业收入的5.20%,7.06%和5.78%。目前,主要研究项目主要集中在公司未涵盖的轨道交通模型,包括200公里/小时的城际铁路列车和400公里/小时的高速列车。

制动器制动器是轨道交通车辆的关键部件。进入行业的门槛很高,主要是在技术,资格和客户资源方面。经过国外产品技术保护期,2013年天一尚嘉通过领先的研发技术取得了行业先发优势,率先实现了粉末冶金制动器的国内替代,有效促进了国内核心部件的生产。中国的高铁动车组。处理。在中国高铁产业快速发展的推动下,行业参与者逐渐增多。由于核心关键部件与制动系统的正常运行和EMU的安全运行直接相关,因此需要长期审查有意进入该行业的企业。验证。供应商生产的EMU制动器需要获得CRC发布《铁路产品认证证书》,并且有资格为车辆制造商,系统集成商和铁路局供货。目前,国内企业已获得EMU制动器CRCC认证的正式证书。共有14家公司进入门槛,使许多公司望而却步。此外,由于下游车辆制造商,系统集成商和铁路局对组件的可靠性和一致性有严格要求,供应商需要具备高水平的技术,质量检验水平和售后服务水平。轻松放弃与现有供应商的合作关系。此外,由于制动盘的值低于整个车辆的值,因此购买制动盘的主要考虑因素是安全性能。因此,用户对产品价格不太敏感并且保持制动盘的高毛利率。天一上证产品的平均毛利率一直保持在73%以上,远远高于同行。

目前,天翼在技术创新和产品开发方面取得了新的突破,并建立了智能制造示范生产线,巩固了公司的市场地位。子孙天道和内置测试实验中心按照国家工程实验室标准全面建成,并将申报北京市重点工程实验室,成为国内一流的高速列车制动器,经检验合格。检验资格并向全社会开放。功率检测测试平台。未来,公司将加大碳纤维复合材料,陶瓷基复合材料,高分子复合材料等新材料的研发,为开拓新市场,进一步加强销售和服务网络,扩大新技术基础,拓展“制造+服务。” “商业模式。筹款项目和在建项目后,天翼优质轨道交通门的年生产能力将达到140万件,并将完成六个营销中心,全面实现制动器的国产化。